衣进：这种模式下，每个项目都设有独立的项目公司，直接持有项目，通常为股权，债权所有者持有项目的债权。投资者可以投资多个项目资产，为持有者提供平衡不确定性和对冲风险的机会。在中国新能源市场上，市场化的可再生能源财务投资目前体量还较小，可以看到的只是少数外资通过私募基金等方式参与了少数项目。在成熟市场，这一模式作为已经存在并发展了十多年。项目公司通过资本市场融资开发建设项目，吸引新的投资者，并依赖资本市场进行定价，已经成为一种成熟的融资模式，具备多样的产品和债权工具，为可再生能源资产提供融资。

追问1：目前国内主要采用的是哪种融资模式？

衣进：目前，光伏项目融资中，贷款可涵盖70%至80%的资金需求，尤其是对于资金实力强的国企和央企，其贷款比例甚至可达80%，贷款通常由银行提供，剩余部分由项目股东以股权形式投入资金，通常非财务投资人。在金融产品创新方面，对于小规模项目，可以看到一些灵活的融资方式。尽管存在一些成功的创新金融产品案例，但对于小体量项目，大多数金融机构参与面临一定难度，因为小项目需要同样的评估工作，通常金融机构更倾向于规模体量足够大的项目。

衣进：在光伏市场，目前国企和央企背景的新能源企业为主要的资产持有者，希望能够看到更加多元化的投资人参与。企业有其自身的边界，而多元化的投资人能够提供更多样的融资支持，推动行业更快速的发展。这对于实现三倍目标和推进不确定性较大的新兴技术发展尤为重要，市场化投资人的参与也能够提高发展的确定性和效率。通过吸引更多资金参与，促使整个行业更快速地成长。

衣进：在国内，可再生能源项目融资的主要挑战是资金来源的比较单一。

衣进：是的，这是可能的。每个项目，无论是储能还是光伏风电，都需要做对项目回报预期及主要风险要有深入理解。对于光伏项目而言，未来10-20年的光伏收益的稳定性有相当明确，但对于新兴行业，例如储能，仍存在很多未知数。

衣进：对于光伏项目，未来10-20年的收益相对稳定。然而，储能领域存在较多不确定性，主要原因是储能项目的收益依赖于其提供的电网服务收益或是表后项目对客户的服务收益，受多种因素影响，包括用户需求波动和电网价格变化等。金融机构对于不确定性较大的项目参与较为谨慎。

衣进：金融行业近年来在新能源领域做了大量的工作，尽管他们的实际介入仍存在各种挑战，但已取得了巨大进步。例如，华夏银行通过绿色金融等方式支持绿色资产，包括光伏和风电等。金融机构的早期介入有助于更好地理解整个行业，特别是在风险和回报的情况逐步复杂化的背景下，采取适当的项目融资模式和风险管理措施。随着新能源行业的发展、市场与产品的逐渐成熟，金融机构将在新能源领域发挥更大的作用。